• 收益率下滑、闲置资金变少,上市公司“钱生钱”热情降温

  • 发布日期:2024-05-20 18:12    点击次数:93

    2024年起,不少上市公司陆续公布新年度委托理财预案,从规模、数量上来看,相较去年呈现降温趋势。根据Choice数据,2024年以来,A股共有1251家上市公司公布委托理财预案(含理财产品、大额存单、结构性存款、券商凭证、信托等产品,下同),较去年同期下降9.7%;合计委托认购理财金额预计为1.6万亿元,同比下降7.5%。

    有业内人士认为,上市公司委托理财降温主要与市场变化有关。一方面,近来上市公司主投的存款等低风险产品收益率不断下滑。中高风险的信托、理财产品频现爆雷。另一方面,随着上市公司在监管要求下调整分红机制,可用于投资的闲置资金也将大幅减少。从长远来看,上市公司理财降温潮或将持续。

    上市公司理财资金缩水

    4月23日,江苏中南建设集团股份有限公司发布《关于2024年度委托理财事项授权额度的公告》,称2024年将在人民币9亿元以内进行委托理财投资,投资范围包括但不限于银行理财产品、结构性存款和货币型基金等低风险产品。而根据公告,去年这一额度为14亿元。这也意味着该公司今年闲置资金的预计投资规模缩水5亿元。

    2月26日,浙江天宏锂电股份有限公司发布公告称,将拟使用额度不超过人民币4000万元闲置募集资金进行现金管理。而去年2月公告显示,这一额度为6000万元。

    根据Choice数据,2024年以来,A股共有1251家上市公司公布委托理财预案,较去年同期下降9.7%;合计预委托认购理财金额为1.6万亿元,同比下降7.5%。

    此外,也有公司下调证券投资额度。4月16日,吉林敖东发布公告称,公司拟使用不超过10亿元的闲置自有资金进行证券投资。而去年吉林敖东在证券投资上的上限一度达到32亿元。

    记者注意到,除提前调降预案投资额度外,不少上市公司实际投资规模也已缩水。Choice数据显示,2024年以来,共有405家上市公司实施完成委托理财,较去年同期下滑27.9%;上市公司合计认购金额为1526.66亿元,同比下降39.8%。

    其中,规模下滑最大的为存款类产品(含结构性存款、大额存单、通知存款)。2024年以来,上市公司实施成功1216.75亿元存款类产品,远低于2023年同期的2061亿元。

    收益率下滑、闲置资金变少

    有业内人士认为,上市公司减少闲置资金投资额度,与近期市场收益率下滑、上市公司闲置资金减少等因素有关。

    记者注意到,由于市场环境变化,今年部分上市公司投资收益缩水。

    以博敏电子为例,根据该公司发布的《使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告》,博敏电子1月购买的3000万元、3个月的单位大额存单预计年化收益率为1.5%。而在4月份,同样为3个月的单位大额存单,购买金额提升为5000万元,预计年化收益率反而降为1.4%。

    事实上,近年来,存款、低风险理财的收益率确在逐渐走低。2023年12月,工商银行、农业银行、建设银行、中国银行、交通银行、邮储银行六大国有银行官宣调降存款挂牌利率,国有大行三年定存挂牌利率击穿2%整数关口,降至1.95%。根据普益标准数据,2024年3月,全市场共新发2587款理财产品,环比增加559款,其中342款为开放式产品,平均业绩比较基准为3.11%,环比下降0.16个百分点;2245款为封闭式产品,平均业绩比较基准为3.22%,环比下降0.09个百分点。

    一名业内人士分析,这也意味着上市公司在进行存款、理财投资时,收益可能会“大不如前”。

    部分上市公司投资的中高风险产品甚至遭遇大额亏损。以吉林敖东为例,根据发布的公司证券投资情况表,吉林敖东去年报告期内共加仓辽宁成大、第一医药、南京医药、绿叶制药、浦发银行5只境内外股票,其中三只股票录得亏损。报告期内合计损益为76582270.01元。

    也有部分公司踩雷理财产品,面临本金逾期归还的窘况。例如,浙江吉华集团股份有限公司(下称“吉华集团”)近期公告称,购买的中融信托丰腾83号集合资金信托计划延期兑付,尚未收回的本金还有2766.1万元。此前吉华集团一直为闲置资金投资的“大户”。根据公告,该公司(及子公司)去年现金管理使用总额度为不超过人民币3.5亿元。

    与之类似的还有杭州微光电子股份有限公司。该公司公告称,对持有的中融信托发行的理财产品确认公允价值变动损失合计20375.83万元。价值变动损失也进一步影响业绩。根据业绩预告,该公司2023年盈利为10500万元~13500万元,同比下降56.16%~65.90%。

    此外,有业内人士认为,分红力度加大也是上市公司阶段性减少委托理财规模的原因。

    记者据Choice数据统计,截至3月20日,A股有182家公司披露分红方案(不计算特别现金分红),合计派现金额预计超1000亿元,较此前有显著增长。上述业内人士认为,随着上市公司根据监管要求优化分红和回购比例,闲置资金比例减少,也在一定程度上影响上市公司的理财购买行为。

    招联首席研究员董希淼对第一财经记者表示,影响上市公司投资行为的因素较多。例如,从上市公司本身经营层面考量,可能是上市公司对所在行业的预期积极,计划将更多闲置资金用于扩大生产;也可能是公司面临经营压力较大,闲置资金较少,从而调整闲置资金投资规模。而金融市场本身考虑,可能与理财产品或存款产品的收益率不断下降有关。上市公司因收益率变化而选择对投资进行调整。不可一概而论,需要具体情况具体分析。

    转战多元化投资

    存款、低风险理财等主流标的收益率不断缩水的同时,部分上市公司开始探索多元投资路径,试图“弯道超车”,在风险可控基础上,寻求更高的收益空间。

    例如,芜湖富春染织股份有限公司近期公告称,将合计人民币3000万元用于投资国元证券的某款浮动收益凭证,投资期限为183天,收益率在2.10%~3.70%浮动。

    与之相比,中兴—沈阳商业大厦(集团)股份有限公司(下称“中兴商业”)则更热衷国债逆回购。据公告,2024年3月28日,公司使用自有闲置资金5000万元进行国债逆回购投资,投资期限为一日,年化收益率为4.95%。拉长时间线看,中兴商业在2023年至少进行了九次大额国债逆回购操作,收益130万元左右。

    据Choice数据,截至4月23日,2024年以来,上市公司已实施委托理财中,国债逆回购、券商收益凭证等产品的规模分别为18.93亿元、82.11亿元,较去年有一定提升。

    未来上市公司投资理财将发生什么变化?金乐函数分析师廖鹤凯对第一财经记者表示,当前整体经济形势不确定性依然较强,上市公司目前现金流不充裕,更多是为主业发展做准备,现金流保障生产经营为主。

    “在部分业务风险暴露、投资市场形势不是很明朗的情况下,上市公司理财投资降温的态势还会持续较长时间,符合市场预期。”廖鹤凯认为,随着上市公司进行闲置资金的现金管理整体趋于保守,以标的稳定性为优先考虑因素。

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    王方然

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